2022年景氣度有望超預(yù)期：低庫存&需求復(fù)蘇奠定基調(diào)，外生事件“錦上添花”。全球來看，主要農(nóng)產(chǎn)品庫消比處于低位，同時全球經(jīng)濟復(fù)蘇大背景下，需求處于上行通道，農(nóng)產(chǎn)品價格高位可期；外生事件（疫情、地緣等）對邊際供需均造成影響，供給端：生產(chǎn)、流通影響下供給邊際向下，需求端受囤貨需求、油價拉動等影響邊際向上，景氣有望超預(yù)期，同時估值有潛在上行動力。

 

 

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